자금 조달 및 지분
정의
엔젤 투자자는 기관 벤처 캐피탈이 참여하기 전 초기 단계 스타트업에 일반적으로 $25K~$500K의 자본을 지분과 교환으로 제공하는 고액 순자산 개인입니다.
엔젤 투자자는 지인 투자(Friends & Family)와 기관 벤처 캐피탈 사이의 자금 공백을 채웁니다. 풀링 펀드에서 투자하는 VC와 달리 개인 자금을 투자하며, 일반적으로 프로토타입, 초기 트랙션, 또는 매력적인 창업자만 있는 프리시드 또는 시드 단계에 투자합니다. 엔젤 투자는 보통 SAFE, 전환사채, 또는 프라이싱 에쿼티 라운드로 구조화됩니다. 엔젤은 개별적으로 또는 딜 플로우와 실사를 공유하는 조직화된 엔젤 그룹(예: AngelList 신디케이트, Tech Coast Angels, Golden Seeds)을 통해 투자합니다. 일반적인 엔젤 체크 규모는 $25K~$250K이며, 슈퍼 엔젤은 최대 $1M까지 투자할 수 있습니다. 대부분의 엔젤은 적격 투자자(SEC 정의: 연간 소득 $200K 이상 또는 주거용 부동산을 제외한 순자산 $1M 이상)입니다. 수익률은 멱법칙 분포를 따르며, 대부분의 엔젤 투자는 0을 반환하고 소수가 10~100배 수익을 창출합니다. IRC §1202에 따른 QSBS(적격 중소기업 주식) 제외 조항은 5년 이상 보유한 적격 스타트업 주식에서 최대 $10M의 양도소득을 비과세할 수 있게 합니다.
엔젤 자본 조달은 초기 단계 창업자가 회사에 자금을 조달하는 가장 일반적인 방법 중 하나이지만, 법적 구조가 매우 중요합니다. 잘못 작성된 SAFE나 전환사채는 시리즈 A 이후까지 지속되는 캡 테이블 문제를 만들 수 있습니다. 스타트업 변호사는 투자 문서가 업계 표준에 맞고 양측을 보호하도록 도울 수 있으며, 재무 어드바이저는 서명하기 전에 희석 시나리오를 모델링하는 것을 도울 수 있습니다.