자금 조달 및 지분
정의
전환사채는 현금 상환 대신 일반적으로 다음 프라이싱 자금 조달 라운드에서 지분으로 전환되는 단기 부채 수단입니다. 초기 단계 자금 조달의 일반적인 도구입니다.
SAFE와 달리 전환사채는 기술적으로 대출입니다. 이자율(일반적으로 5~8%), 만기일(일반적으로 18~24개월)이 있으며, 원금과 함께 전환되는 이자가 발생합니다. 다음 프라이싱 라운드에서 보통 초기 투자자의 위험을 보상하는 밸류에이션 캡 및/또는 할인율로 지분으로 전환됩니다. 만기일 전에 프라이싱 라운드를 진행하지 않으면 채권이 만기가 되어 회사에 압박을 줄 수 있습니다. 전환사채는 SAFE가 도입되기 전 표준 프리시드 수단이었으며, Y Combinator 생태계 밖이나 투자자가 채권 구조를 선호하는 상황에서 여전히 사용됩니다.
전환사채 자금 조달을 받는 창업자는 전환 메커니즘과 만기일의 의미 모두를 이해해야 합니다. 프라이싱 라운드 전망 없이 만기가 도래하는 채권은 투자자에게 실질적인 레버리지를 줍니다. 스타트업 변호사는 유리한 조건을 협상하고 돈을 받기 전에 약속하는 내용을 이해하도록 도울 수 있습니다.